Rational Aktienanalyse

Rational ist der führende Hersteller von Premiumküchenmaschinen auf der Welt.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Rational Aktie

Rational ist ein Hersteller von innovativen und modernen professionellen Kuchengeräten, die in Hotels, Restaurants und Kantinen zum Einsatz kommen, wobei die Kunden  sehr zufrieden und loyal sind.

Rational positioniert sich als das Unternehmen der Köche und hat über 300 Spezialisten in seinen Reihen, die bei Vertrieb und Entwicklung helfen, dass das Produkt noch besser bei der Zielgruppe ankommt. Rational ist in seinem Segment auch dadurch sehr innovativ und hat den 1976 entwickelten Combi-dämpfer zu einem Selbstkochmaschine weiterentwickelt, was das einzige Kochsystem ist, das fühlt, erkennt, vom Koch lernt und sich mit diesem verständigt. Auch reinigen sich die Maschinen selber und schaffen es besser als Menschen zu kochen. Durch das Self-Cookingsystem können 40-50% aller Geräte ersetzt werden.

Dazu hat man 2005 mit dem VarioCooking Center ein neues Produkt mit  Wärmeübertragung durch Flüssigkeit oder Kontakthitze auf den Markt gebracht, das ein großes Weltmarktpotenzial hat, da es die restlichen Gargeräte ersetzten kann und ebenfalls ständig verbessert wird. Die Produktqualität ist als sehr hoch einzuschätzen, denn Rational muss immer technologisch einen Schritt voraus sein, denn vom Geschäftsmodell hat man keine starken Wettbewerbsvorteil, auch wenn das Servicegeschäft natürlich einen lukrativen und kalkulierbaren Umsatz bringt. Da die Geräte aber so lange halten profitiert man wenig vom Ersatzgeschäft, dafür ist die Marke in der Branche legendär und die Marktstellung hervorragend, da man in dem gewählten Markt einen Weltmarktanteil von über 50% hat.

Rational rechnet sich für den Kunden, da man vor allem Personal, aber auch Energie und Zutaten stark einsparen kann. Je nach Kalkulation hat man die Investitionssumme von ca. 25.000 Euro nach 5-12 Monaten wieder drin. Dies lohnt sich für kleine Restaurants, die den Großteil der Kunden ausmachen, aber natürlich auch Ketten.

Die Produktion ist kundenauftragsbezogen, wodurch keine teure Lagerhaltung oder Fehlproduktion entstehet und es werden höchste Qualitätsmaßstäbe angelehnt und ein Mitarbeiter montiert ein komplettes Gerät und ist für dieses verantwortlich. Dies stärkt die Identifikation mit dem Produkt und die Liebe zum Detail.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Rational Aktie

Rational ist absoluter Weltmarktführer, in seinem Bereich der professionellen Küchenmaschinen, allerdings muss man den Markt eigentlich weiter ziehen, da man auch gegen herkömmliche Küchenaustatter antritt. Zu den Konkurrenten von Rational gehören: MKN, Convotherm, Lainox, Eloma, Electrolux, Unox und Retigo.

Rational profitiert vom Trend, des Essens außer Haus, denn gerade in Großstädten wird es immer mehr üblich mehr außer Haus zu essen, da es Lebensqualität bringt und Zeit spart. Das Weltmarktpotenztial von Rational sind 2,5 Mio. Profiküchen, wovon Europa derzeit zwei Drittel des Umsatzes bringt, was noch hohes Potenzial außerhalb des Kontinents verspricht. Gerade in den USA und Asien wächst Rational immer stärker, was auch am niedrigen Euro liegt.

Insgesamt ist Rational vom Umsatz aber noch recht klein, was auch zeigt, dass der weltweite Markt ebenfalls noch eine Nische ist, die allerdings wächst, denn gerade bei Industrieküchen und Ketten besteht großes Absatzpotenzial.

Gerade bei steigenden Löhnen im Niedrigpreissegment wird sich Rational immer mehr lohnen, da sie Köche ersetzten können, was langfristig günstiger kommt. Dies Verkaufszyklen sind aber lange, und der Trend ebenfalls.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Rational Aktie

Rational wird seit 2014 von Dr. Peter Stadelmann geführt, der lange Jahre für das Malik Management Zentrum in St. Gallen gearbeitet hat und VWL und BWL studiert hat.

Strategisch setzt man auch weiterhin auf Kundennähe und überlegen Produktqualität, weswegen Rational vor allem organisch wächst. Langfristig gibt der Erfolg Rational recht sich auf den Kunden und das Produkt zu konzentrieren und nicht auf kurzfristige Gewinne.

Die Unternehmenskultur bei den Landsbergern ist sehr gut, da der Unternehmer im Unternehmen gefördert wird und fast alle der Mitarbeiter stolz sind für Rational zu arbeiten. Ziel ist es möglichst viele „Unternehmer im Unternehmen“ zu haben.

Das Unternehmen ist immer noch ein Familienunternehmen den ca. 71% der Anteile werden von der Gründerfamilie um Siegfried Meister gehalten, die einerseits Entscheidungen blockieren kann, andererseits aber auch eine langfristige Strategie im Unternehmen etablieren kann und gegen bürokratische Strukturen vorgehen kann.

8/10

Analyse Wachstum und Margen der Rational Aktie

Rational ist seit 40 Jahren auf Wachstumskurs und musste nur während der Finanzkrise eine kleine Wachstumsdelle hinnehmen. Dazu sind die Margen aufgrund der Qualität und Marktstellung für einen Maschinenproduzenten mit 28% außergewöhnlich gut. Rational vereint also solides Wachstum mit hohen Margen, was die Merkmales eines sehr guten Unternehmens sind. Auch in 2015 konnte der Wachstumskurs dabei fortgesetzt werden.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Rational Aktie

Weltklasseunternehmen in einer kleinen Nische, das hervorragend aufgestellt, jedoch auch schon entsprechend bewertet ist. So eine Aktie wird praktisch nie richtig günstig, aber derzeit ist die Bewertung für einen Maschinenbauer doch sehr ambitioniert, was aber gerade langfristig natürlich keine weiteren Kurssteigerungen ausschließt, denn solche Unternehmen gibt es leider nur sehr wenige an der deutschen Börse.

8,3/10

=> Faires KGV:  23

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

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