Aktienanalyse PSI

PSI bietet Software für Energieversorger und Industrieunternehmen an, die bei der Steuerung ihrer Prozesse helfen.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der PSI Aktie

Die PSI AG entwickelt und verkauft eigene Softwareprodukte für das Energiemanagement (Gas, Öl, Elektrizität, Wärme, Energiehandel), Produktionsmanagement (Automotive, Logistik, Maschinenbau und Rohstoffe) und das Infrastrukturmanagement (Öffentlicher Verkehr etc.). PSI bietet also Software für Kontrollsysteme und Steuerungsmechanismen vom komplexen System an.

Die Umsätze werden dabei aus folgenden Quellen erzielet:

• Verkauf eigener Produkte
• Verkauf fremder Software und Hardware
• Softwarelizenzen
• Wartungsverträge

Vor allem die Softwarelizenzen und Wartungsverträge steigern stetig ihren Anteil am Umsatz und sind auch der attraktivste Cash-Flow von PSI, was eines Tages zu einer Neubewertung des Unternehmens führen könnte.

Die Forschungssschwerpunkte von PSI liegen dabei auf dem Schlagwort Industrie 4.0, Transportmanagementsystemen, Virtuelle Kraftwerke und einer Konzern-Technikplattform. Die Produktqualität ist als sehr hoch anzusehen, da man wirklich komplexe und kritische Probleme für seine Kunden löst und beispielsweise mit einem Sullivan Customer Enhancement Award ausgezeichnet worden ist.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der PSI AG Aktie

Der wichtigste Markt für PSI ist mit Abstand der deutsche Heimatmarkt, der für ca. die Hälfte der Umsätze steht, während der Rest weltweit erzielt wird.

PSI ist ein Anbieter der Industrie 4.0, was bedeutet, dass man die Paradigmen der Internetwirtschaft auf die Güterproduktion überträgt. Das bedeutet, dass Maschinen besser untereinander kommunizieren können und so autonomer arbeiten können, was den menschlichen Input weiter senkt. Die bisherigen Hauptkunden aus der Stahlindustrie haben dabei eine eher mäßige Zukunft vor sich und es ist in dieser Industrie nicht mit schnell steigenden Umsätzen zu rechnen.

Auch das Energiemanagement mit virtuellen Kraftwerken ist interessant, da die effiziente dezentrale Energieversorgung aus erneuerbaren Energien die Komplexität erhöht, was den Einsatz von mehr uns besserer Software bedingt. Auch steuert man Gasleitung und betreibt Pipelinemanagement. Die Unsicherheiten der Energiewende in Deutschland haben aber bei den konventionellen Kunden, den Kraftwerksbetreibern erstmal zu einem Investitionsstau geführt, was sich auch in den Finanzzahlen von PSI niederschlägt. Die Energiewende nicht nur in Deutschland wird immer mehr Software benötigen und PSI ist ein führender Anbieter davon.

Der Bereich Verkehrsinfrastruktur ist ebenfalls interessant, aber hier hat man auch fokussierte Wettbewerber wie IVU Traffic Technologies, die stärker wachsen.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der PSI AG Aktie

PSI wird von Dr. Harald Schrimpf geleitet, der ein typischer Manager ist und zuvor bei Daimler, EADS und Volkswagen für IT-Großprojekte verantwortlich war. Der Diplom-Ingenieur der Elektrotechnik leitet das Unternehmen seit 2013 und kann bisher wenig Erfolge vorweisen, außer das er recht aktiv mit den eigenen Aktien handelt. Anleger sind auch wegen des Kursverfalls daher eher unzufrieden

Die Unternehmenskultur ist akademisch geprägt, da über 80% der Mitarbeiter einen Universitätsabschluss haben, der meist den Ingenieurswissenschaften zugerechnet werden kann. Die Entwicklungen erfolgt aber weltweit und die Mitarbeiterzahlen nehmen stetig zu, d.h. man ist auf einer Wachstumsstrategie.

AN PSI ist RWE als strategischer Investor beteiligt, was direkte Wettbewerber abschrecken könnte die PSI Software zu nutzen. Ebenfalls als Stratege darf Harvinder Singh gelten, der seine asiatische Control Room Software Firma mit PSI fusioniert hat und so zu einem großen Anteilseigner aufstieg. Diese beiden Aktionäre dienten dabei als eine Art weißer Ritter gegen den ungewünschten ehemaligen Anteilseigner Ka-Jo Neukirchen. Positiv ist aber, dass das Management mit ca. 15% am Unternehmen beteiligt ist, was ein sehr hoher Wert ist.

6/10

Analyse Wachstum und Margen der PSI AG Aktie

PSI befindet sich jetzt schon seit 2 Jahren im Übergang und hat zuletzt enttäuschende Finanzzahlen vorlegen müssen, die die einst bekömmlichen Margen auf eine Schwache Null fallen ließen. Der Vorstand ist aber überzeugt, dass spätestens 2015 man wieder auf den normalen Erfolgspfad zurückkehren kann und die Wachstumsgeschichte seit 20014 fortschreiben kann. Die Umstellung auf mehr Softwarelizenzen und Wartung sollte dabei den Margen und der Kalkulierbarkeit der Umsätze helfen. Trotzdem sollte man sich in dem attraktiven Geschäftsfeld stärker behaupten und wachsen, als man es in der Vergangenheit getan hat.

5/10

investresearch Bewertung der PSI AG Aktie

PSI ist ein mögliches Übernahmeziel, da hier führungsseitig deutlich mehr gemacht werden könnt. Da man wohl aus dem TecDax fliegt gibt es aber erstmal weiteres Abwärtspotenzial.

6,6/10

=> Faires KGV:  14

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

PSI Aktienkurs

PSI: 1 Jahr

Kursanbieter: