Worum geht es “The panic of 1907”?
Die Finanzkrise von 1907 war die erste die globale Auswirkungen hatte und von Amerika auch nach Europa schwappte. Aufgrund der Parallelen zu der 2008er Krise ist dieses Thema wieder aktuell. Ein Liquiditätsengpass und enge Verzahnung der Finanzinstitute löste eine Panik aus, bei der mehrere Banken untergingen. Der Banker J.P. Morgan konnte das Vertrauen der Depositoren zurückgewinnen und die Krise beenden. Das Buch The panic von 1907 beschreibt dies in unterhaltsamer Form.
Was nimmt man mit?
Den Stein ins Rollen brachten zwei externe Ereignisse, nämlich das Erdbeben von 1906 in San Francisco, was dazu führte dass viele amerikanische Firmen ihre Assets in England liquidierten oder dort Schulden aufnahmen und das Gold ins Land holten. Um den Goldabfluss zu verhindern verbot die Bank of England 1907 die Schuldenaufnahme von Amerikanern in England, was die Refinanzierung der dortigen Banken schwächte.
Die Autoren erklären die historischen Details der Krise und leiten daraus folgende 7 Lektionen oder Ursachen von Finanzkrisen ab:
- Wenn Systeme eng verbunden sind, können Probleme von einer Bank sich sehr schnell auf das gesamte System ausweiten
- Nach vorherigen Wachstum haben die Banken viel Kapital aufgenommen, das sie verliehen haben. Als die Kontoinhaber alle zusammen Ihr Kapital wieder haben wollten kam es zu Liquiditätsengpässen
- Unzureichende Sicherungspuffer
- Negative Publicity gegen Banken, was Misstrauen schürte
- Echte wirtschaftliche Schocks wie das Erdbeben in San Francisco und die Restriktion der Bank of England
- Emotionaler Druck und Gier führte zu panikartigen und irrationalen Verhalten
- Versagen des gemeinsamen Handelns der wichtigsten Akteuere
Warum sollte man Robert Bruner und Sean Carr lesen?
Die beiden Finanzkrisen sind genau 100 Jahre auseinander und das Buch deckt weitere interessante Ähnlichkeiten auf. Bei beiden Krisen war die enge Verzahnung der “to big to fail” Banken, sowie Kredit und Liquiditätsengpässe maßgeblich beteiligt. Anders als 2008 löste der Bankensektor unter der Führung von J.P. Morgan das Problem aber selber.
Die Autoren Robert Bruner und Sean Carr erklären in The Panic of 1907 genau und anschaulich wie es zur 1907 Panik kam, was als eine wertvolle Fallstudie aber auch als lesenswerter Fachroman zu Finanzkrisen dienen kann.
investresearch Empfehlung
9/10
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