Krones stellt Systeme und Maschinen zur Abfüllung von Getränken weltweit her.

Krones Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Krones Aktie

Krones ist mehr als ein Maschinenbauer, da man fast komplette turn-key Anlagen zum Abfüllen von Pet-Flaschen oder auch Bier herstellt. Getränke wie Coca-Cola werden nicht in den USA produziert, sondern weltweit von lokalen Abfüllanlagen, die oft von Krones gebaut wurden. Krones unterscheid in drei Geschäftsbereiche:

• Abfüll- und Verpackungstechnik (Beschriftung, Säuberung und Abfüllung)
• Prozesstechnologie (Getränke)
• Materialflusstechnik (Order Picking System etc.)

Der mit Abstand wichtigste und profitablese Bereich ist die Getränkeabfüllung, die den gesamten Gewinn und ca. 90% des Umsatzes erzielt. Der Deutsche Markt hat dabei nur eine untergeordnete Bedeutung, da er für ca. 10% des Umsatzes steht, was zeigt, wie international Krones aufgestellt ist, was bei dieser Nische aber auch notwendig ist. Das Produkt wird ständig verbessert und mit dem Contiform AseptBloc hat man auch einen neuen Maßstab bei dem keimfreien Abfüllung. Krones stellt also nicht nur Befüllungsmaschinen her, sondern alle Geräte die für die Produktion von Getränken notwendig sind und kann daher beispielsweise im Sirupbereich alles aus einer Hand anbieten.

Zu den Kundengruppen gehören  jeweils 45% Alkoholika und Softdrinks, sowie ca. 10% Food und Kosmetikahersteller.

Neben Krones ist man mit der italienischen Tochter Kosme auch mit dieser Marke am Markt aktiv, die aber Probleme hat und zurückgestutzt wird.

Neben dem Verkauf von Getränkeabfüllsystemen nimmt das zuverlässige Servicegeschäft einen immer größere Bedeutung ein, denn Krones hat eine sehr große installierte Basis von Maschinen, die weltweit gewartet werden müssen und können.

8/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Krones Aktie

Der Markt für Getränke Abfüllen wächst mit ca. 3.4% im Jahr und 2015 werden voraussichtlich 1,600 Mia. Flaschen abgefüllt, d.h. ca. 300 pro Person auf der Erde. Den größten Teil nehmen PET-Flaschen ein, gefolgt von Glasflaschen und Dosen, sowie Tetrapaks.

Der Markt wird von der steigenden globalen Mittelschicht getragen, die sich es immer mehr leisten kann im Supermarkt einkaufen zu können und dort Softdrinks oder Bier zu kaufen. Schmutziges Trinkwasser verstärkt diesen Trend, denn der Absatz in Deutschland ist aufgrund von Umweltbedenken und Pfand eher rückläufig, hat aber weltweit keine Auswirkungen.

Das Wachstum wird vor allem von Asien, dem Nahen Oste und Afrika getragen. Als Maschinenbauer ist Krones ein Zykliker, da Investitionen in Abfüllanlagen bei Wirtschaftskrisensehr leicht zurück gestellt werden können. Allerdings ist Krones von einer stabilen Konsumgüterindustrie abhängig ist und da man breit aufgestellt ist und auch ein Servicegeschäft hat die Zyklen ganz gut eindämmen kann.

Auch wenn Krones neue Produkte auf den Markt bringt, kann man das Rad in dieser Industrie kaum neu erfinden, weswegen Krones auch anfällig für chinesische Kopien ist und sich Getränkehersteller mit Neuinvestitionen zurückhalten, da neue Maschinen nur überschaubaren Effizienzgewinn bringen.

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Krones Aktie

Die Krones AG wird von Volker Kronseder seit 1996 geleitet, der Krones vom Maschinenhersteller zu Produzenten kompletter Anlagen machte. Kronseder hat Wirtschaftsingenieurwesen an der FH München studiert und ist schon seit 1981 im Unternehmen.

Der Vorstand hat zuletzt zugekauft und glaubt also an das Unternehmen an dem er als Sohn des Gründers auch stark beteiligt ist. Die Familie hält insgesamt ca. 51% am Unternehmen, wodurch sie fast die komplette Macht hat.

Krones ist ein Familienunternehmen mit einer bodenständigen Firmenkultur und das trotz des sehr internationalen Marktes. Die Mitarbeiter sind insgesamt zufrieden und loben vor allem das Image in der Region.

8/10

Analyse Wachstum und Margen der Krones Aktie

Krones konnte seit 2012 deutlich zulegen und von der Globalisierung profitieren. Allgemein können die Margen aber auch schwanken und eine EBIT-Marge von über 6% ist in dem Geschäft schwierig zu erzielen. Der ROCE ist für einen Maschinenbauer aber traditionell gut. Krones sollte weiter entsprechend der Weltwirtschaft wachsen und den MDAX langfristig damit schlagen.

7/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der Krones Aktie

Gut geführtes Familienunternehmen in der Nische, das sich für langfristige Investoren lohnt, aber es gibt keine Eile hier teuer zuzugreifen.

7,1/10

=> Faires KGV:  15

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Krones Aktienkurs

 

Name	KRONES AG
ISIN	DE0006335003
WKN	633500
Identifier	KRN-XE
Anlageuniversum	Aktien MDAX
Faires KGV	15
investresearch Bewertung	7,1
Unternehmensfaktoren	8
Business Model	6
Wettbewerbsvorteil	7
Produktqualität	9
Marke	8
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	7
Marktgrösse	6
Wettbewerb	7
Zyklen und Regulierungen	6
Softfaktoren	8
Management	7
Unternehmenskultur	8
Strategie	7
Entrepreneurship	8
Finanzfaktoren	7
ROA	5,60%
EBIT Margin	5,72%
Umsatzwachstum 5J	3,41%
EBITDA Wachstum 5J	3,95%