Evotec Aktie

Evotec hat sich von einem Pharmadienstleister zu einem Wirkstoffforschungsunternehmen entwickelt das mit vielen Biotech und Pharmakonzernen zusammenarbeitet.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Evotec Aktie

Evotec gliedert sich in zwei Geschäftsfelder:

• EVT Execute (Servicegeschäft mit niedrigem Risiko, wo ganzheitliche Wirkstoffe angeboten werden)
• EVT Innovate (Eigene Forschung und Entwicklung neuer Wirkstoffe, die zur Verpartnerung mit Pharmaunternehmen vorbereitet werden)

Im Execute Segment bekommt man eine feste Gebühr und nutzt die Plattform mit niedrigem Risiko um kontinuierlich neue Wirkstoffe zu entdecken. Dies ist das Kernprodukt von Evotec, wo die systematischen industrieführende Infrastruktur von Evotec genutzt wird um Wirkstoffforschungsallianzen zu bilden. Beim Innovate Segment erhält man performancebasierte Zahlungen und nutzt eine frühe Partnerstrategie. Hier entsteht die Wachstumsphantasie von Evotec die mittels der Cure X und Target X Initiativen angegangen werden soll, wo seit 2011 stetig steigende Projekte abgeschlossen werden konnten, wie CureBeta, TargetPGB und CureMN.

Kern beider Strategien ist aber, dass man eng mit Partnern aus der Pharmaindustrie zusammenarbeitet und für diese letztendlich Forschung und Entwicklungsarbeit leistet. Zu den Partnern gehören dabei u.a. Bayer, Genentech, Novartis und das Harvard Cell Stem Institute. Die Vermarktung übernimmt dann der Pharmakonzern und man erhält je nach Partnerschaft Meilenstein oder Royalty Zahlungen. Allerdings kann es durchaus passieren, dass es unterschiedliche Auffassungen über Meilensteine gibt, was dann zu teuren Rechtsstreitigkeiten führt.

Die Produkte kommen dabei aus allen  möglichen medizinischen Anwendungsgebieten, Evotec möchte sich aber auf die Neurologie, Diabetes, Onkologie, Diabetes und Schmerzmedizin fokussieren. Man will außerdem Ursachen statt Symptome erforschen, da hier ja die Krankheiten ihren Ursprung haben. So befasst sich ein Großteil der Medizin damit Kopfschmerzen o.ä. zu lindern, aber nicht die Ursache davon anzugehen. Clever ist auch, dass man Ergebnisse aus akademischer Forschung nimmt und an deren Validierung und Erweiterung arbeitet, was die Risiken senkt, aber auch den möglichen Wettbewerb erhöht.

Evotec hatte auch eine Fabrik in Indien mit eigener Produktion, die man aber teuer schließen lassen musste, was 2013 zu einem hohen Verlust aus einem Einmaleffekt geführt hat.

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Aktie

Biotech und Pharma ist ein sehr langfristiges Geschäft,  da bis zur Markteinführung eines Medikaments oft 10 Jahre vergehen können, was die Anlage für Investoren sehr schwierig macht, da man nur sehr schwer die Erfolgschancen auf Zulassung und auch den Wirkungserfolg beurteilen kann.

Evotec sollte aber in Zukunft noch mehr von dem Trend profitieren, dass große Pharmafirmen ihre Forschung immer weiter auslagern, da sie merken, dass Start-Ups kostengünstiger forschen können und die Pharmafirmen können sich die Wirkstoffe und Präparate heraussuchen, die für sie spannend sind. Dies wird auch durch die sich näherende Patentklippe verstärkt, da ca. 290 Mrd. Dollar Umsatz an patentiertet Medikamenten zwischen 2014-2018 auslaufen und die Pharmakonzerne viele dieser Umsätze an Generikahersteller wie Stada verlieren werden, was die Investitionsbereitschaft und Kooperationsbereitschaft erhöht, denn so schnell werden eigene Medikamente von den Big Pharma Unternehmen nicht selber entwickelt werden können.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Evotec Aktie

Evotec wird von Werner Lanthaler geleitet, der von einem erfolgreichen österreichischen Biotechunternehmen kam. Er richtet Evotec als ein Wirkstoffunternehmen neu aus und konnte anfangs große Erfolge vorweisen. Lanthaler möchte Evotec als Bindeglied zwischen der akademischen Welt und den Pharmafirmen positionieren, wobei hier noch nicht klar ist ob dieser Weg Erfolg haben wird, denn auch die Forscher in den großen Pharmafirmen können an veröffentlichten Ergebnissen ansetzten. Auch wurden durch ihn die beiden Bereiche Execute und Innovate eingeführt, die ab 2014 separat berichtet und finanziell geführt werden. Lanthaler ist auch für die Zukäufe von DeveloGen, Kinaxo Biotechnologies und Compound Focus verantwortlich.

Großaktionäre von Evotec sind Roland Oetker , der VC TVM Capital und BVF, die aber alle mehr als Finanzinvestoren gelten und eher wenigen strategischen Einfluss ausüben.

Evotec gibt es schon seit 1993 und wurde u.a. von dem Nobelpreisträger Professor Manfred Eigen gegründet, was die akademisch geprägte Unternehmenskultur beeinflusste.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der Evotec Aktie

Nach Jahren der Stagnation belebte sich Umsatz und Gewinn in 2015 wieder.

Sollte man mit eigenen Partnerentwicklung Erfolg haben kann das allerdings sich schnell deutlich positiver darstellen, da im Biotech Bereich im Erfolgsfall exorbitante Margen zu erzielen sind. Bisher ist aber nur EVT302 gegen Alzheimer in der klinischen Phase II,während der Rest der Wirkstoffe sich noch in sehr frühen Phasen befindet.

6/10

investresearch Researchreport und Bewertung der Aktie

Biotech ist etwas für Profis. Zwar hat man ein gutes Basisgeschäft, aber der große Durchbruch konnte bisher auch nicht unter Lanthaler erreicht werden und Anleger brauchen wohl auch bei Evotec einen langen Atem. Evotec hat trotzdem ein nicht uninteressantes Chance/Risikoprofil.

7,1/10

=> Faires KGV:  16

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

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