Evonik ist ein Spezialchemiekonzern, der aus der RAG hervorging.

Evonik  Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Evonik Aktie

Evonik Industries ist eine Abspaltung aus dem sogenannten weißen Bereich des ehemaligen Kohleunternehmens RAG, der über die RAG Stiftung immer noch maßgeblich an Evonik beteiligt ist. Rund 80% des Umsatzes wird in Bereichen erzielt, wo Evonik eine führende Marktposition hat, was ein gewisser Wettbewerbsvorteil ist. Zu den Stärken von Evonik zählen auch ein ausbalanciertes Spektrum an Arbeitsgebieten, Kundenmärkten und Regionen, was die Abhängigkeit und das Risiko senkt.

Zu den Produkten von Evonik gehört:

• Spezialchemie und Spezialmaterialien
• Ressourceneffizienzprodukte
• Health und Ernährungschemie (Tierfutter, Kosmetik)

Die besten letzten Themen sind technologisch anspruchsvoller und haben höhere Margen, während die Materialien vor allem von den Rohstoffpreisen getrieben sind.  Vom Umsatz sind alle drei Bereiche ungefähr gleichbedeutend. Evonik ist dabei das weltweit einzige Unternehmen, das die wichtigsten vier essenziellen Aminosäuren für die moderne Tierernährung produziert und vermarktet. Zu den wichtigsten Kunden von Evonik gehören die Konsumgüterindustrie, die Ernährungsindustrie und der Automobilsektor mit dem Bausektor.

Beispiele für spezifische Produkte wären Methionine, was zur Ernährung von Tieren gebraucht wird, Silica, was die Reibung von Reifen verbessert und Polyamide12, was ein Hightech Plastik ist, der als eine Alternative zu vielen schweren Metallen dienen kann. Auch produziert man innovative Poweradsorber, die bis zum 500-fachen ihres Gewichts an Flüssigkeiten aufnehmen können und in Windeln oder Taschentüchern zum Einsatz kommen können und TAICROS, was in EVA-Folien von Solarzellen zum Einsatz kommt.

Evonik betreibt zwar den Aufbau einer Marke (z.B. Sponsoring BVB), was aber als Spezialchemiekonzern eher wenig direkten Nutzen bringt. Die Produkte sind teilweise innovativ, aber man ist letztendlich ein Zulieferer mit langfristig nur bedingten Differenzierungsmöglichkeiten.

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Evonik Aktie

Das Wachstum der globalen Chemieindustrie findet immer mehr in Asien statt und die Produktzyklen werden kürzer und konjunkturanfälliger. Außerdem werden immer mehr Produkte zu Commodities, die ohne große Marken Bedeutung global gehandelt werden, was das Chemiegeschäft langsam schwieriger macht. Dazu kommt, dass die asiatischen Wettbewerber besser werden und auch neue Produkte und Märkte erobern. Der Wettbewerb in der Chemieindustrie ist nicht nur deswegen als intensiv zu bezeichnen.

Als europäisches Chemiekonzern hat Evonik auch mit hohen Energiepreisen und Löhnen zu kämpfen, allerdings begünstigen die niedrigen Zinsen die hohen nötigen Investitionen in der Branche.

Die Themen und Produkte von Evonik sind aber von langfristigen Trends untermauert, was dem Unternehmen eine insgesamt gute Marktperspektive gibt.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Evonik Aktie

CEO von Evonik Industries ist Klaus Engel seit 2009, der Chemie in Bochum studiert hat und zuvor bei der VEBA und Degussa war. Er wurde von Hannelore Kraft mit dem Bundesverdienstorden ausgezeichnet. Das Management hat auch Aktien zugekauft, was ein positives Zeichen und für die unternehmerische Incentivierung spricht.

Die RAG Stiftung hält mit 68% den größten Anteil am Unternehmen, an dem auch der Privat Equity Investor CVC Partners beteiligt ist, der aber wohl mittelfristig aussteigen wird und das auch schon teilweise getan hat. Deswegen ist RAG Vorstand und ex-Evonik Vorstand Werner Müller, der ehemalige Wirtschaftsminister auch Aufsichtsratsvorsitzender von Evonik, was auch gute Kontakte zur Politik impliziert. Die Mitarbeiter sind mit dem Gehalt und dem Image zufrieden und die Kultur westfälisch geprägt.

Strategisch möchte Evonik komplementär zu den bisherigen Produkten zukaufen und vor allem in Produkte investieren, die weniger Kapitalkosten benötigen. Auch möchte man die Resilienz  bei Krisen verbessern und sich auf den höhermargigen Konsumentenbereich fokussieren und mit dem On Track 2.0 Programm bis zu 500 Mio. pro Jahr einsparen. Auch trennte sich das Unternehmen von seinem Wohnungsbestand , um dieses Kapital im Kerngeschäft nutzen zu können.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der Evonik Aktie

Das Wachstum stagniert, aber die Margen sind bei Evonik, vor allem im Ernährungsbereich sehr hoch, wo man davon profitiert, bei vielen Produkten die führende Marktstellung inne hat. Evonik ist als führender Spezialchemieunternehmen interessant und sollte etwas besser als die Chemieindustrie allgemein sich entwickeln.

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Evonik Aktie

Langfristig ist Evonik auch ein Kandidat für den DAX, wenn die strategischen Investoren verkaufen sollten, so ist der Aktienpreisbildung auch immer von Spekulationen über Ausstiege beeinflusst. Bei einem 15er KGV erscheint die Aktie mit ordentlicher Dividendenrendite fair bewertet.

6,9/10

=> Faires KGV:  15

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Evonik Aktienkurs