Dividend discount model

Das Dividend discount model (DDM) ist eine Methode der Unternehmensbewertung mittels Dividenden und Dividendenwachstum. Es kann aber nur verwendet werden wenn das Unternehmen eine Dividedne zahlt und der Discountfaktor größer als das Dividendenwachstum ist. Es wird so berechnet:

Unternehmenswert = Dividende / ( Discountfaktor – Dividendenwachstum)

Um das Dividendenwachstum zu berechnen kann man den ROE mit der retention rate multiplizieren (1-payout ratio). Der Discountfaktor entspricht dem risikolosen Zinssatz.

Wenn Daimler eine Dividende von 1 Euro zahlt, der Diskountfaktor 3% beträgt und das Dividendenwachstum 1%, dann wäre der Unternehmenswert nach dem Dividend discount model = 1/(3%-1%) = 50 Euro.