Continental ist einer der führenden Autozulieferer weltweit, der mehr produziert als bloß Reifen.
Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Continental Aktie
Die 1871 in Hannover gegründete Continental AG ist in fünf Divisionen unterteilt:
- Reifen (Erstausrüstung und Ersatzgeschäft)
- Interior (Infotainment, Instrumente, Security)
- Chassis (ADAS, Vehicle Dynamics, Hydraulikbremsen)
- ContiTech (Air Spring Systems, innovative Werkstoffe, Benecke-Kaliko)
- Powertrain (Hybrid, Sensoren, Motorsysteme)
Continental war lange vor allem ein Autoreifenproduzent, hat sich aber durch die Übernahme von Siemens Automotive und Eigenentwicklungen zu einem führenden Zulieferer in den letzten Jahren entwickelt und ist einer der wichtigsten Produzenten von ESC und ABS Systemen.
Auch ist Continental gut unterwegs auf den Weg des selbstfahrenden Autos und hat dort erste Produkte wie den Spurwechselassistenten, Spurhalteassistenten und auch Telematik mit automatischen Notruf entwickelt. So werden immer mehr Automobilinnovationen wie das Head-Up Display oder Hybridsysteme von Zulieferern wie Continental entwickelt und produziert.
Im attraktiven Zukunftsmarkt automatisiertes Fahren hat man als erster Automobilzulieferer eine Testlizenz in den USA erhalten und Continental rechnet damit das ab 2025 vollautomatisches Fahren möglich sein wird und hat bereits einen Vertrag mit BMW über einen elektronischen Co-Piloten unterschrieben. Continental ist nämlich nicht nur ein Automobilzulieferer, sondern auch ein Softwarekonzern, der 10.000 IT-Spezialisten beschäftigt und 35% des Umsatzes wird bereits mit den /weit gefassten) digitalen Technologien erzielt.
Trotzdem ist für die Profitabilität des Konzerns immer noch die Reifendivision sehr wichtig wo ca. die Hälfte des EBIT´s erwirtschaftet wird. Hier investiert man ebenfalls und gewinnt Marktanteile in China und Nordamerika. Continental ist ein sehr internationales Unternehmen, das mit 300 Standorten in ca. 50 Ländern vertreten ist.
Das Geschäftsmodell ist jedoch das eines Autozulieferers, was nur sehr schwer hohe Margen ermöglicht, auch wenn die Verhandlungsmacht gerade bei Innovationen in den letzten Jahren zugenommen hat. Die Marke ist Konsumenten vor allem wegen den Reifen bekannt und steht dort auch für Qualität und ein Markenprodukt.
7/10
Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Continental Aktie
Die großen Automarken wie BMW und Daimler lagern immer mehr Entwicklungen aus und die Zulieferer arbeiten auch an immer mehr Kerntechnologien. Da diese große Volumina bei größeren Produkten nur Großunternehmen wie Continental, ZF oder Bosch bewerkstelligen können, verschiebt sich auch ganz allmählich die Verhandlungsposition und Zulieferer können höhere Margen erzielen als noch in der Vergangenheit. Insbesonders der Umstieg auf das selbstfahrende Elektroauto wird auch viel von den Zulieferern kommen, da die OEM´s hier oft Nachholdbedarf haben oder solche Komponenten gezielt auslagern und sich mehr um Vermarktung und Design kümmern.
Das Thema Mobilität und dessen Paradigmenwechsel zu Elektroautos und selbstfahrenden Autos sollte Technologieanbieter wie Continental begünstigen und Zulieferer übernehmen einen immer größeren Teil der Wertschöpfung in der Automobilindustrie. Continental ist auf diesem Umschwung besser vorbereitet als beispielsweise Volkswagen. So produziert man die Sensoren und Kameras, die das Kommunizieren von Autos untereinander ermöglichen werden. Das automatische Fahren wäre ein gigantischer Effizienzgewinn einer Gesellschaft und dazu auch noch sicherer, da weniger menschliche Fehler passieren würden.
Dazu kommt, dass auch die Emerging Markets Autos und Autoteile benötigen und ein Produkt von Continental ist bereits jetzt in 3/4 aller produzierten Autos der Welt enthalten.
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Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Continental Aktie
Dr. Elmar Degenhart leitet die Continental AG seit 2009 und ist ein Vertrauter der Schäffler Gruppe. Der CEO hat einen akademischen Hintergrund und war lange wissenschaftlicher Mitarbeiter nach seinem Studium der Luft- und Raumfahrttechnik.
Strategisch setzt Continental auf einen dauerhafte Steigerung des Unternehmenswerts mit einer regional ausgewogenen Umsatzverteilung, die durch regionale Entscheidungskompetenz begünstig wird. Die AG will dabei immer unter den drei führenden Anbietern in allen Märkten sein und nicht nur von der Automobilbranche abhängig sein. Außerdem setzt man auf eine gesunde Mischung von etablierten Technologien mit innovativen Vorreiterprodukten.
Die Continental wird dabei stark von der Familie Schäffler beeinflusst, die ca. 45% der Anteile an Continental hält, aber der Streubesitz ist nur zu geringen Anteil im Besitz deutscher Investoren.
Die Unternehmenskultur ist seit 1989 von den BASICs beeinflusst, die Vertrauen, Freiheit, Verbundenheit und Gewinnermentalität fordern und fördern und die Mitarbeiter sind durchschnittlich zufrieden.
8/10
Analyse Wachstum und Margen der Continental Aktie
Auch wenn Continental die Verschuldung zurückfährt, ist diese bei Continental immer noch sehr hoch und würde das Unternehmen bei einem Zinsanstieg belasten. Durch die Erholung der Automobilkonjunktur und gutes Management konnte Continental sein Ergebnis in den letzten Jahren sehr stark steigern, und auch ein ordentliches Umsatzwachstum verzeichen. Dies kann sich natürlich bei einem Abkühlen der Konjunktur wieder umkehren, aber Continental hat immer mehr Produkte, die nicht so einfach kopiert werden können, bzw. günstiger produziert werden können und entwickelt sich immer mehr zum Technologiekonzern mit höheren Margen, als ein bloßer Automobilzulieferer. Auch die EBIT Marge und die ROA-Marge sind für ein Industrieunternehmen wie Continental sehr gut.
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investresearch Beurteilung und Bewertung der Continental Aktie
Continental ist breit aufgestellt und hat gerade beim Autonomen Fahren sher gute Technologien. Die Umstellungen in der Automobilindustrie kosten aber auch Geld und Investitionen und birgen die Gefahr, dass neue erfolgreiche Firmen Marktanteile gewinnen. Continental kann man aus Valuesicht aber zu einem fairen KGV von
7,3/10
=> Faires KGV: 16
Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.
(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)
Continental Aktienkurs
| Name | CONTINENTAL AG O.N. |
| ISIN | DE0005439004 |
| WKN | 543900 |
| Kürzel | CON-XE |
| Anlageuniversum | Aktien DAX |
| Faires KGV | 16 |
| investresearch Bew. last time | 7,4 |
| Bewertunsgtrend | -2,9% |
| investresearch Bewertung | 7,2 |
| Unternehmensfaktoren | 7 |
| Business Model | 5 |
| Wettbewerbsvorteil | 6 |
| Produktqualität | 8 |
| Marke | 8 |
| Marktfaktoren | 7 |
| Marktwachstum | 6 |
| Marktgrösse | 9 |
| Wettbewerb | 6 |
| Zyklen und Regulierungen | 5 |
| Softfaktoren | 8 |
| Management | 7 |
| Unternehmenskultur | 7 |
| Strategie | 8 |
| Entrepreneurship | 8 |
| Finanzfaktoren | 8 |
| ROA | 8,71% |
| EBIT Margin | 11,30% |
| Umsatzwachstum 5J | 11,42% |
| EBITDA Wachstum 5J | 50,58% |
| KGV LTM bei Veröff. | 14,3 |
