Unter call-put parity wird die theoretisch korrekte Preisrelation zwischen calls und puts verstanden.
Als Ausgangspunkt der Berechnung wird ein nach Black Scholes richtig bewerteter call (oder put) gebraucht. Auf diesem Preis kann man dann den Wert der entsprechenden anderen Gegenoption berechnen. Wenn dieser berechnete Wert mit dem Put übereinstimmt, dann spricht man von eine richtigen und effiziententen call-put parity, d.h. sowohl der call und put sind von ihrem Preis korrekt bewertet. Wenn es jedoch zu einer Abweichung kommt, dann ist eine Option over oder underpriced, was eine Möglichkeit zur Arbitrage bietet, was dann schnell wieder die korrekte call-put parity herstellt.
Der berühmte Long Term Capital Fond von Meriwether versuchte unter anderem mit solchen Strategien risikolose Gewinne zu erzielen, brach aber aufgrund zu hohen Risikos im Zuge der Russlandkrise zusammen. Das sehr lesenswerte Buchg „Wenn Genius failed“ von Loewenstein zeichnet ein plastisches Bild dieser Hedge Fund Manager.