behavioral finance ist die Richtung in Finance, die nicht von rein rationalen Menschen ausgeht, sondern die Märkte aufgund von menschlichen Verhalten nicht immer rational sind. Es handelt sich dabei um eine Mischdisziplin aus Psychologie und Finance und deren wichtigen Vertreter setzten sich aus beiden Richtungen zusammen, wie Kahnemann, Shleifer, Selten, Thaler oder Dan Ariel. Behavioral finance ist allerdings kein abgeschlossenes in sich schlüssiges System sondern setzt sich vor allem aus mehreren nachgewiesenen Unregelmäßigkeiten und Biasen zusammen. Folgende Biase wurden von behavioral finance u.a. aufgedeckt:
- Anchoring (Erst genannter Preis bleibt im Kopf)
- Overconfidence effect (Gewinne sind Skill, Vrluste Pech)
- confirmation bias (Man blendet Informationen aus, die nicht dem eigenen Meinungsbild entsprechen)
- hindsight bias (Vereinfachung der Welt)
- mental accounting (Geld ist nicht glecih Geld, sondern es wird in verschiedene Konten im Kopf aufgeteilt mit verschiedenen Risikoprofilen)
- herd behavior (Wenn alle das so machen, muss etwas dran sein)
- Gamblers Fallacy (Wenn 3 mal rot beim Roulette kam ist es gefühlt unwahrscheinlicher, dass Rot nochmal kommt, was aber nicht so ist)
- overreaction bias (Kurse reagieren nach neuen Informationen über)
- availability bias (Persönliche Erfahrungen werden überproportional in der Entscheidungsfindung einbezogen)
- Prospect Theory (Verluste schmerzen mehr als Gewinne Freude verursachen)
behavioral finance wurde anfangs vom herrschenden Paradigma des CAPM kritisiert, hat sich aber als vielversprechende akademishce Richtung durchgesetzt, auch gerade im Anbesicht der Ineffizienzen der 08er Finanzkrise
