Der Altman Z-Score ist eine Methode um mit einer einzelnen Zahl die Ausfallwahrscheinlichkeits eines Kredits von einem Unternehmen zu schätzen und das erste multivariate Insolvenzprognoseverfahren für Unternehmen. Der Altman Z-Score kombiniert dabei die relevantesten Kennziffern und ist daher sehr praxistauglich und auch für Aktionäre geeignet, die sich intensiver mit der Bilanzanalyse beschäftigen. Zwar wurde die Genauigkeit des Altman Z-Score immer wieder kritisiert, aber als eine Daumenregel ist er immer noch unübertroffen.
Ein Altman Z-Score von über 2,5 ist als sehr gut zu bezeichnen, während es bei unter 1,5 risikoreicher wird. Den Altman Z-Score kann man so berechnen:
Z = 1,2 X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,999X5
Dafür steht beim Altman Z-Score die X-Werte nicht für SUV´s von BMW sondern für:
X1 = (Umlaufvermögen – kurzfristige Verbindlichkeiten) / Bilanzsumme
X2 = einbehaltene Gewinne / Bilanzsumme
X3 = EBIT / Bilanzsumme
X4 = Marktkapitalisierung / Summe der Verbindlichkeiten
X5 = Umsatz / Bilanzsumme
Altman Z-Score berechnen