Sartorius Vz. Aktie (Analyse)

Sartorius ist ein Anbieter von Labor- und Prozesstechnik und ein Zulieferer der Biopharmaindustrie.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Sartorius Aktie

Sartorius ist in zwei Geschäftsbereiche aufgeteilt:

• Bioprozess Lösungen
• Laborprodukte und Dienstleistungen

Der ehemalige dritte Bereich Industrie Kontroll- und Wiegemaschinen ist dabei inzwischen verkauft worden

Im Bereich Bioprozesse hat man das breiteste Produktportfolio der Industrie und kann die komplette Upstream (Medienerstellung, Prozessentwicklung, Produktion) und Downstream Bioprozesskette (Zellernte, Pufferherstellung, Aufreinigung) abbilden. Beim Bioprocessing werden Zellen gezüchtet und vermehrt, die dann später geerntet und gereinigt werden um als Wirkstoff in einem Medikament zu dienen.

So ist man den Technologien bei Filterung (Nr. 3), Fluid Management (Nr.1) und Fermentation (Nr.1) führend. Sartorius ist daher ein Dienstleister im Biomanufacturing und ermöglicht es seinen Kunden (Biotech und Pharmaunternehmen) komplexe und qualitätskritische Prozesse in der Biopharmaproduktion und im Labor zeit- und kosten effizient umzusetzen und so Impfstoffe, Biopharmaka oder Blutprodukte zu produzieren.

Das Geschäftsmodell bei Bioprozessen sieht vor allem den Verkauf von Einmalprodukten vor, die auf das verkaufte Equipment ausgelegt sind, was sehr attraktiv ist, da man so kontinuierlich Umsätze erzielt. Das Bioprocessing geht dabei auf die Membranfiltrationerfindung von Richard Zsigmondy in 1927 zurück, der dafür auch den Nobelpreis erhielt.

Bei Laborprodukten ist es jedoch umgekehrt, da es sich hier vor allem Um Waagen und Pipetten handelt. Laborprodukte werden dabei direkt an Großkunden vertrieben, oder auch über das Internet und Laborlieferanten. Die Hauptkunden sind dabei die biopharmazeuthische und pharmazeutische Industrie, sowie die Chemie und Nahrungsmittelbranche. Hier ist man klarer Premiumproduzent, was man sich aufgrund der hohen Produktqualität leisten kann.

Auch hält man an der börsennotierten Tochter Sartorius Stedim 75% und es gibt immer die Möglichkeit einer Komplettübernahme.

Das Video erklärt auch noch das Unternehmen und das Produkt:

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der  Sartorius Aktie

Die stark steigende alternde Weltbevölkerung lässt den Bedarf an Biopharmaka mit Wachstumsraten von 6-8% ansteigen, was für Unternehmen wie Sartorius sehr attraktiv ist. Der globale Pharmamarkt wird mit ca. einem Wachstum von 3-4% geschätzt. Biopharmazeutika macht dabei schon 50% der Top 100 Medikamente aus.

Wettbewerber von Sartorius sind Pall, Millipore, GE und Thermo Fisher, die ebenfalls s auch davon profitieren, dass der Trend zu Einmalprodukten im Laborsegment für Biopharmaka geht, da es Geld spart. Denn durch die Produkte auch von Sartorius braucht man für die Medikamenteherstellung keine komplizierten Edelstahlmaschinen, sondern kann dies in relativ einfach zu produzierenden Einwegverpackungen fast überall machen.

Der Markt für Laborprodukte ist knapp 40 Mrd. USD groß, wovon mit den Produkten von Sartorius ca. 10% adressiert werden und man innerhalb dieses Marktes einen Weltmarktanteil von 10% hat.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Sartorius Aktie

Sartorius wird von Dr. Joachim Kreuzburg seit 2003 geleitet, der für seine Konzerntransformation den Sauren Gold Award erhalten hat. Kreuzburg hat zuvor Maschinenbau studiert und zunächst in der Solarforschung gearbeitet, ehe er 1999 zum Unternehmen kam. Er hat damit den Umbau maßgeblich vorangetrieben, dass aus dem Filterunternehmen Sartorius einen weltweit führenden Bioprozessanbieter machte.

Sartorius wurde bereits 1870 gegründet und stellte Waagen her und ist also ein Traditionsunternehmen. Die Stimmung im Unternehmen ist gut, da die Mitarbeiter spüren, dass das Unternehmen im Aufschwung ist.

Noch ca. 50% der Aktien werden von der Erbengemeinschaft gehalten, ansonsten ist das amerikanische Unternehmen Bio-Rad Laboratories mit 34% an Sartorius beteiligt, was auch ein möglicher Käufer wäre. Dies bezieht sich aber auf die Stämme von Sartorius

Sartorius kauft dabei auch immer wieder zu wenn Produkte oder Firmen gut in das eigene Portfolio passen, wie bei TAPBiosystems oder AllPure Technologies. Auch konzentriert man sich am Standort Göttingen und hat dort einen neuen Sartorius Campus eröffnet, was die Firmenkultur stärken sollte.

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Analyse Wachstum und Margen der Sartorius Vorzugsaktie Aktie

Sartorius konnte mit ca. 10% im Umsatz die letzten fünf Jahre wachsen und beim EBITDA sogar deutlich stärker zulegen, was für Economis of Scale spricht, was durch das Razor/Razorblade Geschäftsmodell erreicht wird. In 2015 konnte Sartorius erneut stark zulegen, auch wenn ein Teil durch einen Verkauf positiv beeinflusst worden ist. Sartorius ist also durchaus ein Wachstumsunternehmen, das aber bereits sehr profitabel ist.

Bis 2020 möchte Sartorius 2 Mrd. Euro Umsatz machen und eine EBITDA Marge von 26-27% erzielen, was zuletzt also sogar nach oben korrigiert worden ist.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Sartorius Aktie

Der Sartorius CEO hat sehr klar seine Nische erkannt und man sollte von dem guten Geschäftsmodell und dem Markt stark profitieren. In 2015 ist die Aktie auch aus Momentumgründen aber schon so stark gelaufen, dass sich ein Kauf erstmal nicht anbietet, auch wenn die langfristigen Aussichten sehr gut sind.

8,4/10

=> Faires KGV: 24

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Sartorius Aktienkurs

Sartorius Vz: 1 Jahr

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