Die fundamentale Aktienanalyse analysiert Aktien und Unternehmen nach ihrem fundamentalen Wert.
Bestandteile der fundamentale Aktienanalyse
Der nachweislich größte Erklärungsfaktor für die Entwicklung von Aktienpreisen ist die Entwicklung und der Wert des Gewinns pro Aktie. Mit der fundamentale Aktienanalyse versuchen Value Investoren die Entwicklung des Gewinns zu schätzten und analysieren dafür die Branche und das Unternehmen nicht nur auf harte Finanzkennzahlen, sondern auch auf weiche Faktoren wie Management, Marke und Zukunftsfähigkeit des Business Models. Wichtige Bestandteile der fundamentalen Aktienanalyse sind aber natürlich auch die vergangenen Jahresabschlüsse und Quartalsberichte des Unternehmens.
Vorgehensweise bei der fundamentalen Aktienanalyse
Aus der wichtigsten Kennzahl, des Gewinns Pro Aktie kann man das Kursgewinnverhältnis (KGV) berechnen, indem man den Aktienkurs durch den Gewinn pro Aktie teilt. Ein Ziel der fundamentalen Aktienanalyse ist dabei auch die Ermittlung eines fairen KGV´s für eine AG. Dazu vergleicht man die Zukunftsaussichten und Marktstellung eines Unternehmens und ermittelt ein für diese Firma faires KGV und kauft, wenn das aktuelle KGV unterhalb des als fair angesehenen ist.
Ein Beispiel: Mittels fundamentaler Analyse, d.h. beispielsweise einer DCF Rechnung oder eines peer-group Vergleiches oder auch einer qualitativen Einschätzung kommt ein Investor zu der Ansicht, dass das faire KGV für die Deutsche Post AG 16 wäre, da das Unternehmen aufgrund von E-Commerce gute Zukunftsaussichten hat und eine starke Marktstellung in Deutschland. Aktuell hätte die Deutsche Post AG ein KGV von 12, d.h. dann würde der Investor aufgrund seiner fundamentalen Analyse die Aktie kaufen, und diese verkaufen wenn die Postaktie ein KGV von ca 17-20 erreichen würde.
Jeder Investor und Investment Analyst hat einen etwas anderen Ansatz der fundamentalen Analyse, aber bei allen Konzepten ist das Ziel die Ermittlung eines fairen Unternehmenswertes. Wenn die aktuelle Marktkapitalisierung unter oder noch besser deutlich unter dem fair value der fundamentale Aktienanalyse, dann würde ein Value Investor kaufen.
PEG und Charttechnik
Ein weiterer wichtiger Faktor neben dem Gewinn pro Aktie ist auch die Entwicklung des Gewinns pro Aktie, indem man das Wachtum und das KGV in Verhältnis setzt, erhält man das PEG Ratio. Die PEG Ratio erhält man, indem man das KGV durch das Wachstum teilt.
Analysen von Charts oder Trends sind nicht Bestandteil der fundamentalen Aktienanalyse, da diese unabhängig vom Unternehmenswert analysiert werden.
