Eine feindliche Übernahme ist ein Unternehmenskauf, meist einer börsennotierten AG, gegen den Willen des Managements.
In der Regel werden erst kleine Stückzahlen verdeckt über einen längeren Zeitraum gekauft um dann für das restliche Paket nur den übrigen Aktionären einen Übernahmepreis anbieten zu können.
Feindliche Übernahme sind interessant, wenn das Management nicht gut wirtschaftet oder hohe stille Reserven vorhanden sind, die besser bewirtschaftet werden können. Über einen weißen Ritter kann das Management versuchen Hilfe zu erhalten, der ein Gegenangebot macht. Andere Formen sind bittere Pillen, wie teure Exitverträge für die Manager und das Abstoßen von lukrativen Geschäftsbereichen. Zur Verteidigung einer feindliche Übernahme engagiert das Management oft Investmentbanken. Eine Extremform der feindliche Übernahme ist der dawn raid.