Philipp von Investresearch präsentiert in seinem neuen Video die Aktie der Compugroup Medical (CGM), ein Unternehmen, das früher als absolute deutsche Qualitätsaktie galt und nun wieder interessant sein könnte. CGM verbindet die Megatrends Software-Digitalisierung und Gesundheitssektor und ist der deutsche Marktführer für Health-IT-Software.
Geschäftsbereiche und Produkte
CGM operiert in drei Hauptbereichen:
- Ambulante Informationssysteme: Softwarelösungen für Arztpraxen und ähnliche Einrichtungen.
- Krankenhaussoftware: Digitale Lösungen für Krankenhäuser.
- Apothekensoftware: Software für Apotheken, die in Konkurrenz zu Unternehmen wie Equasens steht.
Das Unternehmen ist europaweit aktiv und hat in das E-Rezept investiert. Bekannte Produkte umfassen beispielsweise CGM Albis und Klickdock, das eine umfassende Lösung für Videosprechstunden bietet.
Unternehmensführung
Der Gründer von CGM hält noch immer fast die Mehrheit der Aktien, ist aber nur noch als Co-CEO tätig. Der eigentliche CEO ist Michail Rauch. Trotz der breiten Produktpalette und der starken Marktpräsenz in Europa sind die Margen und das Umsatzwachstum zuletzt enttäuschend ausgefallen.
Finanzkennzahlen und Marktposition
Die Bewertung der Aktie ist aktuell attraktiv, insbesondere für den defensiven Sektor. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 17, während es in der Vergangenheit oft bei 30-40 lag. Rund 70% der Umsätze sind wiederkehrend, was die Stabilität und Attraktivität des Geschäftsmodells unterstreicht.
Potenziale und Herausforderungen
CGM könnte vom Trend zur Digitalisierung im Gesundheitswesen profitieren. Mit Anwendungen wie AI-unterstützten Schreib- und Diktierprogrammen könnte die Effizienz von Ärzten verbessert werden. Auch andere AI-Anwendungen wie Bildanalyse und Chat-Support bieten großes Potenzial. CGM ist nicht nur in Deutschland, sondern auch in Frankreich, Skandinavien und Südeuropa stark vertreten und sogar in den USA aktiv.
Ein weiterer Vorteil könnte sich durch die Abkündigung der Krankenhaussoftware von SAP ergeben, von der CGM überproportional profitieren könnte.
Fazit
CGM ist eine der wenigen etablierten Softwarefirmen in Deutschland mit europäischer Perspektive. Die Aktie ist derzeit relativ günstig bewertet, und wenn Wachstum und Margen wieder steigen, könnte sich der Kurs deutlich erholen. Die Aktie eignet sich als Beimischung für ein Dividenden-Depot, da CGM aktuell eine Dividende von 1 € zahlt. Trotz Schulden erscheint ein KGV von 16-20 angemessen, wenn die Margen und das Wachstum wieder zunehmen.
Philip lädt die Zuschauer ein, ihre Erfahrungen mit CGM-Software zu teilen und weist darauf hin, dass es sich hierbei nicht um eine Anlageberatung handelt.
