Ein Commercial Paper (CP) ist eine promisory note, die dem Eigentümer eine Zahlung verspricht.
Commercial Papers werden von Banken oder Industrieunternehmen herausgegeben und sind kurzfristige Schuldverschreibungen, die mit einem Discount zum Rückzahlungssumme ausgegeben werden. Sie sind Bestandteil des Liquiditätsmanagements und der Supply Finance. Sie werden über Makler oder auch direkt bilateral verkauft und decken den kurzfristigen Anlage- oder Liquiditätsbedarf ab.
Ein Beispiel: Siemens benötigt kurzfristig 100 Mio Euro zur Bezahlung eine Lieferanten. Ein Institutioneller Investor hat gerade eine abgelaufene Anleihe zurückbekommen und über 100 Mio Liquiditätsreserven, die er kurzfristig anlegen möchte. Eine Investmentbank bringt als Broker die beiden Parteien zusammen und ein Commercial Paper (CP) wird ausgegeben. Dadurch erhält Siemens 100 Mio innerhalb von wenigen Tagen aufgrund seines hohen Kreditratings und muss dafür an den Institutionellen Investor 101 Mio in drei Monat zurückzahlen. Theoretisch könnte der Investor dieses Commercial Paper (CP) otc auch weiterverkaufen und das einzige Risiko das er während der drei Monate hat ist das Kreditrisiko von Siemens, was er aber über credit default swaps hedgen könnte.