Aktienanalyse C.A.T. Oil

CAT Oil ist ein Zulieferer für die Öl- und Gasindustrie in Russland und Kasachstan.

Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der CAT Oil Aktie

Es gibt nicht mehr genug Öl um den steigenden Bedarf der Welt in den nächsten Dekaden zu decken, was den Preis anstiegen lassen wird und die Investitionen in Suchtechnologie erhöhen wird. Dabei wird es auch zunehmend lukrativ schwer zugängliche Ölfelder („Tight Oil“) zu erschließen, wo mehr Technologie nötig ist, sowie die Schieferfelder mit geringerer Ölkonzentration. Davon profitiert auch C.A.T. Oil. Die derzeitige Lage in Russland ist jedoch sehr angespannt und es ist fraglich inwieweit es zu einer Verschärfung der Sanktionen kommen könnte, was dann CAT Oil treffen würde. Der Bedarf in Russland an westlicher Technologie und Know-How wird jedoch in den nächsten Jahren hoch bleiben, da Russland in seinem wichtigsten Markt investieren muss.

Die meisten Wettbewerber auf dem russischen Markt verfügen über Technologie aus Sowjetzeiten oder sind Tochterfirmen großer Ölkonzerne, weswegen trotz des eher hohen Wettbewerbs man sich von diesem Firmen als unabhängiger Anbieter absetzten kann.

7/10

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der CAT Oil Aktie

C.A.T Oil besitzt Bohrungsysteme und andere Geräte für die Ölindustrie, die im Kundenauftrag zusammen mit den eigenen Ingenieuren Bohrdienstleistungen erbringen und eine effizientere Ausbeutung der Ölfelder ermöglichen. Dabei gehören Lukoil, Rosneft und Gazprom zu den Kunden der Firma. Zu den wichtigsten Dienstleistungen der Firma gehören:

• Hydraulic fracturing (Eine sehr effektive Methode der Bohrlochstimulation, bei der das Gestein unter Hochdruck aufgebrochen wird)
• Sidetrack drilling (Erschließung neuer Felder aus einem bestehenden Bohrloch)
• High class drilling (Klassisches Bohren nach Öl)

Insgesamt besitzt man ca. 50 solcher Geräte, die zu den jüngsten und modernsten in der russischen Ölindustrie gehören. Die Geräte selber werden dabei in Europa und den USA gefertigt.

Die von C.A.T. Oil durchgeführten Bohrdienstleitungen haben den Kunden in den letzten 20 Jahren im 1,5 Mia Barrel Öl aus dem Boden ziehen lassen, was beim derzeitigen Ölpreis ein dreistelliger Milliardenbetrag an Wert wäre.

Dabei profitiert CAT Oil von der hohen Reputation der deutschen Ingenieurskunst und den Erfahrungen aus dem Joint Venture aus Begin der 90er Jahre. Zusammen mit modernem Equipment konnte man sich so zu einem führenden unabhängigen Öldienstleister in Russland entwickeln. Die langjährigen Kundenbeziehungen sind gerade in Russland wichtig und nicht so einfach zu ersetzten.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der CAT Oil Aktie

C.A.T. Oil investiert massiv und will seine Kapazitäten für Fracturing um 33%, für sidetracking um 55% und für drilling um 170% ausweiten.

Großaktionär ist die C.A.T. Holding mit Sitz auf Zypern, die sich im Besitz von Walter Höft befindet. Dies wird u.a. vom Spiegel jedoch angezweifelt und die wahren Eigentümer werden eher in der russischen Ölindustrie vermutet. Dies wäre aber dem Gewinnen neuer Aufträge in diesem Land durchaus nicht abträglich, wäre aber moralisch fragwürdig, da Ölmanager in Russland Aufträge an C.A.T. Oil vergeben und dadurch als Anteilseigner direkt profitieren.

Manfred Kastner. Der ehemalige CFO Egbert Diehl, der ein Berufsverbot von der Bafin einmal bekam, ist inzwischen nicht mehr im Unternehmen. Dies sind aber alles Anzeichen für eine eher fragwürdige Firmenkultur.

COO Anna Brinkmann hält mit 11% ebenfalls einen signifikanten Anteil am Unternehmen.

6/10

Wachstum und Margen der CAT Oil Aktie

Trotz der Krimkrise und der Rubelabwertung konnte C.A.T. Oil seinen Auftragsbestand in Euro erhöhen und die Krise mit sinkenden Ölpreisen befeuert eher eine Investition in die Ölindustrie um die Staatseinnahmen zu erhöhen.

In den letzten Jahren ist das Unternehmen stark gewachsen und konnte vor allem im Ergebnis überproportional zulegen. Auch sind die Return on Asset und die Margen für einen Zulieferer sehr hoch, was die Qualität der Dienstleistung, bzw. die guten Kontakte in Russland unterstreicht.

8/10

investresearch Bewertung der CAT Oil Aktie für den Investor

Eine deutsche Firma mit deutschem Listing, die komplett auf Russland fokussiert ist, hat für denjenigen, der auf diesen Markt setzten will sicher seinen Reiz. Die Risiken sind aber groß und es gab viele Ungereimtheiten in der Vergangenheit.

6,4/10

=> Faires KGV:  13

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr und sie spiegeln nur die Meinung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

CAT Oil Aktienkurs

C.A.T. Oil: 1 Jahr

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