Aktienanalyse Cancom

Cancom ist ein herstellerunabhängiger IT Dienstleister mit Sitz in München.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Cancom Aktie

Cancom berät Firmen bei der Umstellung auf Cloudlösungen und hilft bei der Auswahl der Software und deren Implementierung im Unternehmen. Oft betreibt man danach auch die IT Systeme, was zu regelmäßigen Einnahmen führt. Man ist also ein fokussiertes IT-Beratungsunternehmen und in Deutschland dort derzeit die Nummer 3 und bietet ITK-Komplettlösungen (Hardware, Software, Lizenzen, Zubehör, Service, Beratung usw.) an.

Daneben verfügt man auch über E-Commerce Aktivitäten, wo man gewerblichen Kunden IT-Produkte verkauft, was aber sowohl vom Umsatz als auch vom Ergebnis deutlich unwichtiger ist.

Cloudlösungen verändern dabei die Softwarelandschaft in Unternehmen wie kein anderes Produkt in den letzten 20 Jahren, denn die Softwarearchitektur und Anwendungprogrammierung verändert sich völlig, da Daten in der Cloud immer synchronisiert werden, was Rechenkapazitäten effektiver einsetzten lässt und mehr und schnellere Anwendungsfunktionen ermöglicht. Die IT-Dienstleistungen zur Cloudtransformation sind dabei das Wachstumspferd von Cancom, wo man auch aktiv zukauft (Pironet NDH). Hier liegt auch mehr Potenzial als im traditionellen IT Geschäft, da man mehr Bestandskundenverträge zur Wartung und Pflege aufbauen kann.

In diesem Beriech ist die Produktqualität auch hoch, da man mehrfach als Cloudleader ausgezeichnet worden ist.

7/10

Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Cancom Aktie

Der IT Beratungsmarkt ist sehr fragmentiert, da wenig economies of scale existieren und Kaufentscheidungen viel von Kontakten und Standortnähe abhängen. Da es ein „People Business“ wie bei einer Agentur ist, ist der Aufbau einer nachhaltigen Wettbewerbsposition schwierig, da die besten Mitarbeiter sich selbstständig machen können oder immer höhere Gehälter fordern können, was eine Überrendite erschwert.

Der Markt an sich schrumpft bei der Hardware, wächst bei der Software und wächst leicht bei IT-Dienstleistungen. Langfristig ist das IT-Systemgeschäft eher stagnierend und aufgrund des Agenturcharakters auch nicht sonderlich attraktiv, solange man nur einzelne Projekte verkauft und keine dauerhaften Wartungsverträge hat.

Cloud wächst jedoch aller Datenschutzbedenken zum Trotz ungebrochen, da Kostenvorteile, Auslastungsvorteile und bessere Anwendungsmöglichkeiten für sich sprechen. Nach und nach werden wohl alle 90er Jahre B2B Softwareprodukte auf Cloudlösungen umgestellt und Unternehmen wie Salesforce oder Workday können astronomische Marktkapitalisierungen erzielen. Selbst SAP möchte seine Programme immer mehr auf Cloudlösungen ausrichten.

E-Commerce wächst hingegen deutlich stärker, ist aber sehr margenschwach, da es eine große Preistransparenz für die Produkte gibt und die Onlinemarketingkosten oft teuer sind. Auch im gewerblichen Bereich werden Firmen dabei immer mehr auf Plattformen wie Amazon bestellen, wo auch immer mehr B2B Produkte verfügbar werden.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Cancom Aktie

Cancom wird von Klaus Weinmann geleitet, der auch mit über 1% am Unternehmen beteiligt (Zuletzt aber massiv verkauft hat)  ist und dieses selbst noch zu Studienzeiten mit gegründet hat, was sich positiv auf die Unternehmenskultur auswirkt. 2010 der Augsburger BWLer als Entrepreneur des Jahres ausgezeichnet

Cancom beschäftigt viele Akademiker, die aber meist beim Kunden zur Implementierung arbeiten und eine recht transparente Investor Relations Politik. Der größere Insiderverkauf von Weinmann hat aber einige Anleger beunruhigt.

8/10

Wachstum und Margen der Cancom Aktie

Cancom ist ein Wachstumsunternehmen, das sowohl beim Umsatz, als auch bei den EBIT Margen stetig zulegen konnte in den letzten Jahren, was aber auch stark dem Markt geschuldet ist. Da man aber im Projektgeschäft tätig ist sind die EBIT und ROA Margen traditionell niedrig, auch wenn es sehr positiv ist, dass das Ergebnis stärker wächst als der Umsatz, was Anzeichen sind, dass es doch Economies of Scale gibt, bzw. man als einer der größten Anbieter ein Premiumpricing verlangen kann.

Die komfortable Cashposition gibt Raum für weitere Zukäufe, die das Wachstum verbessern könnten. Cancom geht von einem organischen Wachstum von 5-10% aus, was anorganisch um die gleiche Größe ergänzt werden sollte.

8/10

investresearch Bewertung der Cancom Aktie für den Investor

Insiderverkäufe, Agenturgeschäft, Zykliker auf dem Peak? Phantasie entsteht durch das Cloudgeschäft das immer wichtiger wird, was aber auch Konkurrenten erkannt haben dürften.

7,2/10

=> Faires KGV:  16

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Cancom Aktienkurs

Cancom: 1 Jahr

Kursanbieter: