Blackberry Aktie

Blackberry war ein führender Smartphonehersteller und fokussiert sich nun auf Enterprisesoftware, auf das Internet der Dinge und mit QNX auf das autonome Fahren.

 

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der ehemaligen Research in Motion Aktie

Die Marke Blackberry ist immer noch sehr bekannt und vor allem auch in Emerging Markets sehr beliebt. Wegen Softwarefehler hat sie zwar im Businesssegment von ihrer einstigen “Crackberry” Stärke eingebüßt, aber da diese behoben werden und Unternehmen auf Sicherheit wert legen macht es Sinn sich mit Smartphones auf dieses Segment zu konzentrieren. Blackberry wird sich wohl von seiner eigenen Smartphonesoftware verabschieden und mit dem neuen Blackberry Priv auf ein sicheres und modifiziertes Android setzten. Hier gibt es viel Potenzial, da Blackberry eine echte Tastatur anbietet und das Thema Sicherheit auch wieder mehr in den Fokus geraten ist. Gerade auch bei Geschäftskunden macht dies Sinn und Mitarbeiter müssen dann auch nicht mehr auf die Apps verzichten. Die Marke Blackberry hilft dabei bei PR und auch beim Launch neuer Produkte, da viele User doch lange Jahre lang mit Blackberryprodukten umgegangen sind und auch der Messagingdienst noch sehr verbreitet ist.

Das bereits erwähnt QNX System ist eine führende Software im Bereich embedded Systems und kommt bereits heute bei zahlreichen Carentertainmentprogrammen zum Einsatz und soll bei über 60 Mio Autos jetzt schon eingebaut sein. Angeblich soll auch Software von Apple und Google für Autos auf diesem System aufsetzten. Daneben kann man es für viele Produkte nutzten, wo Sicherheit wichtig ist, beispielsweise im Healthbereich. Neben QNX hat Blackberry aber weitere Softwareangebote mit dem Fokus auch Sicherheit wie beim Internet der Dinge und Certicom (Verschlüsselungsdienst, sowie Paratek (Wifi). Einen Wert und auch Wettbewerbsvorteil stellen die 40.000 Patente da, die aus der Zeit stammen, als Blackberry noch führend bei Smartphones war. Die neue Vision von Blackberry ist es zur führenden Technologieplattform für sichere Kommunikation zu werden.

Vom Geschäftsmodell ist die Softwaresparte sehr attraktiv, da es da größtenteils zu wiederkehrenden Umsätzen kommt und Blackberry dort auch vielen Bereichen auch technologisch führend ist, was im Smartphonesegment so nicht mehr gilt. Die attraktive Service Access Fee ist aber dabei komplett abzuschmelzen.

Inzwischen kann die Produktqualität aber wieder als gut bezeichnet werden, nachdem das Unternehmen durch einige Qualitätsprobleme fast untergegangen wäre.

8/10

 

Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Blackberry Aktie

Dass durch die Innovationsgeschwindigkeit und Replacement Rate von Handys und Smartphones man sehr schnell Gewinne, aber auch Verluste schaffen kann, musste nicht nur Blackberry erfahren, sondern zuvor auch Siemens Mobile und Nokia. Der Wettbewerb und die Modeerscheinungen in diesem Markt sind exorbitant hoch, so aber auch das Wachstum.

Das Smartphone gehört bei vielen Menschen zum wichtigsten elektronischen Utensil, das bis zu 100x am Tag genutzt wird. Gerade in Emerging Markes ersetzten diese oft PC´s und normale Telefone und auch das Mobile Internet wächst rasant. Blackberry ist aber kein reiner Smartphonehersteller mehr, auch wenn dieses Geschäft weiter betrieben wird, sondern setzt auf das Thema Sicherheit, was für viele Firmen nach den NSA Skandalen immer wichtiger wird und zu einem Comeback im Enterprisesegemnt führen könnte und vor allem auch auf das Thema Internet der Dinge, was ein Billionenmarkt in 2020 sein wird. Die Vision das Kühlschränke, Autos und andere Haushaltsgeräte untereinander kommunizieren werden, wird  Wirklichkeit werden und dazu ist eine sichere Kommunikationssoftware nötig, wie Blackberry sie bietet. Dies gilt natürlich auch im großen Wachstumsmarkt autonomes Fahren, wo Blackberry gut aufgestellt ist.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Aktie

Der neue CEO Chen krempelt das Unternehmen komplett um und hat die gesamte Führungsmannschaft ausgetauscht, sowie die Mitarbeiter auf ein Drittel heruntergefahren. Chen ist bereits zuvor eine Turnarroundstory gelungen, wo er ein Softwareunternehmen an SAP für mehrere Milliarden verkaufen konnte.

Die eingeschlagene Strategie sich auf Unternehmen und andere Märkte zu konzentrieren macht Sinn und man hat die Assets und das Geld um das auch erfolgreich umzusetzen. Blackberry geht es nicht so schlecht wie man glaubt und der Fokus auf Software und Android ist langfristig der richtige Weg.

Ich habe den Europachef von Blackberry in München live gesehen, der einen sehr transparenten und unternehmerischen Eindruck machte und auch vom Wechsel der Firmenkultur berichtete, auch wenn Blackberry kein Start-Up ist. Dieser Transformationsprozess ist aber noch nicht abgeschlossen und es müssen un einigen Bereichen immer noch Mitarbeiter abgebaut werden.

8/10

 

Wachstum und Margen der Blackberry Aktie

Blackberry ist eine angehende Turnaroundstory, da das EBITDA und der Cash-Flow inzwischen positiv ist und auch der Umsatz durch das starke Wachstum im Softwaregeschäft wieder anzieht. Das Blackberry Priv könnte der Startschuss für eine Androidoffensive werden, was der Blackbberry Aktie dann auch wieder mehr Aufmerksamkeit bringen würde. Die wiederkehrende Umsätze im Softwaresegment sollten in Zukunft hohe Margen ermöglichen.

6/10

investresearch Bewertung der Aktie für den Investor

Markt, Marke, Management und Geld sind vorhanden. Blackberry hat die Chance auf eine große Turnarroundstory und dazu noch genügend Cash auf der Bank. Selbst wenn es nicht gelingt wäre man noch ein attraktiver Übernahmekandidat.

7,6/10

=> Faires KGV:  18 

Blackberry Aktienkurs

 

Name	BlackBerry
ISIN	CA09228F1036
WKN	A1W2YK
Kürzel	BBRY-US
Anlageuniversum	Aktien Internet
Faires KGV	18
investresearch Bewertung	7,6
Unternehmensfaktoren	8
Business Model	8
Wettbewerbsvorteil	8
Produktqualität	8
Marke	9
Marktfaktoren	8
Marktwachstum	9
Marktgrösse	10
Wettbewerb	5
Zyklen und Regulierungen	8
Softfaktoren	8
Management	9
Unternehmenskultur	7
Strategie	10
Entrepreneurship	7
Finanzfaktoren	6
ROA	-4,16%
EBIT Margin	1,59%
Umsatzwachstum 5J	-25,55%
EBITDA Wachstum 5J	-19,39%
KGV LTM bei Veröff.	107,3