Als Alpha Faktor bezeichnet man die Überrendite eines Portfolios im Verhältnis zu einem Index. Wenn ein Aktienfond die gleiche Volatilität oder Beta wie der Vergleichsindex hat aber 15% Rendite erwirtschaftete, dann wäre der Alpha Faktor 5% wenn der Index 10% Rendite hätte.
Bei effizienten Märkten sollte es keinen Alpha Faktor geben, da keine Überrenditen nach dieser Theorie langfristig möglich sind. Die gesamte Aktienfondindustrie und auch Hedge Funds sind darauf ausgebaut, dass Alpha zu erzielen möglich ist, denn sonst wären kostengünstige Betainstrumente wie ETF´s die bessere Wahl.
Das Problem der Alphaberechnung ist jedoch oft die Auswahl des richtigen Benchmarks (Vergleichsindex), besonders bei Hedge Funds. Diese weisen oft ein höheres Risikoprofil als der zugrunde liegende Index auf und erwirtschaften dadurch auch eine höhere Rendite, die jedoch Betarendite ist, da sie mit höherer Volatilität und Risiko erkauft worden ist.
