Pagaya – Die günstigste High-Beta-Chance, die ich aktuell sehe
In meinem neuesten Video habe ich eine Aktie vorgestellt, die ich für eine der spannendsten – und gleichzeitig volatilsten – im ganzen Anlageuniversum halte: Pagaya.
Das israelisch-amerikanische Unternehmen betreibt eine KI-gestützte Kreditplattform. Statt selbst Kredite zu vergeben oder eine eigene Verbrauchermarke aufzubauen, fungiert Pagaya als intelligenter Marktplatz: Banken und Finanzpartner können Kreditanfragen, die sie selbst ablehnen würden, in das Netzwerk einstellen. Andere Partner mit abweichenden Risikomodellen können dann zuschlagen – eine Win-Win-Situation für alle Beteiligten.
Das Besondere: Pagaya setzt stark auf künstliche Intelligenz, um Kreditentscheidungen zu optimieren. Das Geschäftsmodell erinnert mich ein bisschen an die Erfolgsgeschichte von Hypoport in Deutschland – nur mit deutlich größerem Marktpotenzial in den USA, vor allem bei Autokrediten und Point-of-Sale-Finanzierungen.
Die Aktie ist extrem günstig geworden. Nach dem Hype 2021 bei fast 290 Dollar notiert sie heute bei nur noch rund 11 Dollar. Das aktuelle KGV liegt im einstelligen Bereich, obwohl das Unternehmen weiter zweistellig wachsen und den Gewinn deutlich steigern will. Die letzten Quartalszahlen waren stark (Gewinn +100 %), dennoch wurde die Aktie von Rezessionsängsten, Zinsentwicklung und negativen Schlagzeilen rund um einen Refinanzierungspartner (Blue Owl) nach unten gezogen.
Ich sehe Pagaya als klare High-Beta-Wette: Nach oben hat die Aktie enormes Potenzial – ich halte bei einem fairen Bewertungsniveau ein jährliches Renditepotenzial von ca. 50 % über die nächsten drei Jahre für realistisch. Im besten Fall sogar deutlich mehr („Tenbagger-Potenzial“). Nach unten bleibt sie jedoch sehr volatil und abhängig vom Kreditzyklus.
Trotz aller Risiken (Rezession, Regulatorik, Refinanzierung) gefällt mir das zugrundeliegende Geschäftsmodell sehr. Es ist skalierbar, datenbasiert und spart den teuren B2C-Kundenakquise-Aufwand.
Fazit: Für risikobereite Anleger, die eine kleine spekulative Position suchen, bietet Pagaya aktuell eine der attraktivsten Bewertungen seit langer Zeit. Ich habe selbst eine indirekte Position und halte eine erste Einstiegsposition für vertretbar – natürlich mit entsprechend kleiner Positionsgröße.
Wie immer: Keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung. Einfach nur meine persönliche Einschätzung.
