Bei einem Abzinsungspapier werden die zu zahlenden Zinsen für die gesamte Laufzeit beim Erwerb abgezogen. Typische Abzinsungspapiere sind unverzinsliche Schatzbriefe des Bundes und einige Formen von Sparbriefen.
Ein bekannterer Begriff ist auch Zero Bond. Typischerweise bekommt man keinen Zinscoupon während der Laufzeit, sondern dieser wird vorab abgezogen und man bekommt den vollen Nennwert nach Ablauf der Anleihe zurückgezahlt. Dies kann steuertechnisch interessanter sein. Der Emissionswert liegt daher unter dem Nennwert und der Zins steht schon von Anfang an fest.
Folgendes Beispiel veranschaulicht die Zahlungsströme.
| Laufzeitjahr | Zinssatz p. a. | Verzinster Betrag | Zinsertrag | Auszahlung |
| 1 | 4 % | 821,93 € | 32,88 € | 0,00 € |
| 2 | 4 % | 854,80 € | 34,19 € | 0,00 € |
| 3 | 4 % | 889,00 € | 35,56 € | 0,00 € |
| 4 | 4 % | 924,56 € | 36,98 € | 0,00 € |
| 5 | 4 % | 961,54 € | 38,46 € | 1.000,00 € |
